新势力寒冬下 小鹏汽车为何没有“资本劫”？

2019年，本是新造车势力集中交付寄予厚望的一年，却在车市寒冬持续蔓延、新能源补贴下滑、电动市场骤然萎缩的大背景下，成了新势力最步履维艰的一年。“勒紧裤腰带过苦日子”的汽车行业旋律，笼罩在这批资本薄弱的新生力量头上。

然而，汽车产业智能电动转型的大方向是不变的，至暗时刻下亦蕴藏着时代变迁的远大前程。剩者为王，“资本盘”是否被看好和稳健，成了新造车势力能否熬过寒冬苦尽甘来，享受汽车智电化科技变革成果的关键一环。

在近日的一次新能源论坛中，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏表达了对小鹏汽车未来的乐观态度。他认为，汽车寒冬不可怕，春天也不会远，2021年将会是中国智能汽车享受人口红利的开始，小鹏汽车有耐心和信心迎接更好的春天。

而支撑何小鹏乐观态度的，或许是其在资本寒潮的恶劣经济环境中，依然保持着健康、充裕的财务状况，这在新造车势力势力中是尤为难得可贵的；同时，在终端市场上的不错开局，也为小鹏汽车的发展注下一剂强心针。

财务稳健 小鹏获资本市场认可

11月13日，小鹏汽车正式宣布完成4亿美元的C轮融资，成为继车和家与威马之后，今年第3家获得股权融资的造车新势力玩家。

2019年广州车展小鹏P7智能音乐座舱亮相

据悉，此次小鹏汽车C轮融资的主要投资者含金量极高，既有全球消费电子和互联网领域的战略投资者，同时也包含了知名私募基金和企业家投资者。其中，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏在此轮融资中以个人投资人身份持续加注的举动，也为外界对小鹏汽车的发展注入更多的信心。

需要指出的是，除4亿美元股权融资外，小鹏汽车还获得了招行、中信以及汇丰等多家中外银行总额达数十亿人民币的信用贷款。这意味着，在经济逆风和全球市场不确定性的资本寒冬里，眼光愈发挑剔的投资者们对于小鹏汽车战略选择和执行能力给予了充分的认可。

回顾小鹏的融资历史，折磨一众新造车势力的“资本劫”在小鹏汽车面前仿佛不存在一般。从2015年数千万的天使伦，到如今刚刚结束的4亿C轮融资，经济下滑、车市低迷的大环境丝毫没有影响到小鹏汽车的资本注入，金额不断扩大的同时，投资者的组成也越来越大牌和稳健。而据何小鹏透露，小鹏汽车已经开始进行C+轮融资，未来12个月或将有消息传来。

不断开源的同时，小鹏汽车在财务运作上并没有铺张浪费式的为品牌造势，而是相对合理的投入到产品研发、供应链打造、配套设施建设和用户服务上。据了解，截至目前小鹏汽车才开始动用去年B+轮融资的40亿资金，在现金储备上，领先于其他新造车势力。始终“把钱花在刀刃上”，或许也是资本市场看好小鹏汽车的原因之一。

值得一提的是，小鹏最近的股权变动颇为玩味，12月14日，包括何小鹏、夏珩、阿里巴巴、经纬中国等47位股东将所持的全部股权悉数出质。小鹏汽车对此的解释是优化股权结构，但在业内人士看来，小鹏此举或是为海外上市做准备。

事实上，小鹏上市传闻已久，在重资产的汽车行业里，作为一家颇有志气的汽车制造商，上市融资几乎是必经之路。通过上市可以解开资金链的枷锁，加速完善产业链的布局。

当然，上市是一把双刃剑，蔚来汽车上市获得短暂光辉后极速下跌的前车之鉴就在眼前。不过，获得资本市场高度认可、财务健康并已打通部分市场、离智能汽车盈利节点越来越近的小鹏汽车，所承担的风险或许会小很多。

从“慢就是快”到“快还要稳”

资本从不会无缘无故倾向一家企业，尤其是新造车势力，产品交付不过是一个起点。在市场持续低迷、前瞻技术不断迭代的当代汽车产业中，研发体系、产品、渠道、服务等等环节的综合能力，才是车企脱颖而出的关键所在。

而小鹏汽车从首款量产车型去年底发布至今已整整一年，从小鹏汽车一年间的风风雨雨中，或许可以一窥资本家的投资脉络。

郑州小鹏海马智能工厂第10000辆小鹏G3下线

终端市场方面，小鹏汽车自今年3月开启大规模交付，三个月后，小鹏销量已达1万辆。1-11月，小鹏汽车累计销量超15000辆，在造车新势力中位居前三。而据保监会数据显示，小鹏汽车前11月销量中，C端用户占比高达79.14%。在当前电动汽车消化渠道依赖B端的大环境下，高C端占比意味着消费者对其产品力及品牌的高度认可。

与品牌认可相交呼应的是，整个2019年，小鹏汽车都在持续的迭代升级。今年1月，小鹏G3迎来首次OTA升级，新增“车辆钥匙召唤”功能；4月，小鹏G3连续迭代，新增“遥控泊车”、“哨兵模式”、“行车记录仪”、“人脸识别ID 登录”等功能；7月，小鹏G3开放一系列辅助驾驶系统，成为首批实现L2.5级自动驾驶的车企。

频繁的迭代升级奠定了小鹏智能化领军车企的地位。资料显示，截至今年12月17日，小鹏汽车累计申请专利1288件，其中发明825件，占比64%，在所有造车新势力之中占比最高。而在这些专利之中，智能网联技术相关的占比达到41%，智能化特质极其突出。随着2020版小鹏G3和新车小鹏P7的发布，小鹏的产品优势将越来越明显。

在汽车终端市场由增量竞争转为存量竞争后，除产品本身外，服务渐渐开始成为车企竞争要素，尤其是新能源汽车，配套设施尤为重要。2019年，小鹏汽车与特来电合作共同建设超级充电站，截至今年10月，小鹏汽车已在19座城市共计投入78座超级充电站，且完成超过120座超充站的签约，并计划3年内，布局1000座超级充电站，实现智能寻桩、预约充电、专属车位等服务项目。

近日，小鹏与蔚来NIO Power 达成充电合作，再次提高了为用户提供充电服务的能力，扩大用户出行半径。同时，经常被拿来比较的两家新造车势力头部企业携手，共享充电服务，也成为小鹏汽车积极开放合作的信号。

此外，小鹏有别于传统4S店的2S+2S、直营+授权、线上+线下的新零售网店也在稳步推进中。截至11月底，小鹏汽车线下销售网点达96家，2019年底销售网点布局（运营+签约）可达100家以上。同时小鹏汽车旗下出行平台有鹏出行已上线运行，打开出行市场大门。

技术升级、产品迭代、渠道建设、出行服务、配套设施……短短一年间，小鹏已经做出了全方位的产业布局。这家在产品研发时强调“慢就是快”的新造车势力，在产品交付后已然转变成了“高筑墙、广积粮、缓称王”的稳健发展策略。

从这个角度看，小鹏被资本市场看好，或许正是由于其对新势力发展节奏的精妙把控，以及对战略的高度执行能力。由慢就是快，到快还要稳，没有“资本劫”的小鹏，在车市遇冷和新能源补贴退坡的双重影响下将如何前行，值得期待。